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ETF市場基礎
什麼是交易所買賣基金（ETF）？
交易所交易基金 (ETF) 是一種投資基金，持有股票、商品、債券或外幣等資產。
ETF 像股票一樣在整個交易日以波動的價格進行交易。 他們經常跟踪納斯達克、標準普爾 500、道瓊斯和羅素 2000 等指數。這些基金的投資者並不直接擁有相關投資，而是間接擁有權利，並有權獲得部分利潤以及基金清算時的剩餘價值。 他們的所有權股份或權益可以很容易地在二級市場上買賣。
ETF有哪些不同類型？
交易所交易基金有多種類型。 一些最常見的 ETF 包括：
股票ETF
這些持有特定的股票或股票投資組合，類似於指數。 它們可以像普通股票一樣對待，因為它們可以出售和購買以獲取利潤，並在整個交易日在交易所進行交易。
指數ETF
這些模擬特定指數，例如標準普爾 500 指數。 它們可以涵蓋特定行業、特定類別的股票或外國或新興市場股票。
債券ETF
它是一種交易所交易基金，專門投資於債券或其他固定收益證券。 他們可能專注於特定類型的債券，或提供廣泛多樣化的不同類型和不同到期日的債券投資組合。
商品ETF
它持有實物商品，例如農產品、自然資源或貴金屬。 一些商品交易所交易基金可能同時持有實物商品投資和相關股權投資——例如，黃金 ETF 可能擁有將持有實物黃金與黃金礦業公司股票相結合的投資組合。
貨幣ETF
這些投資於單一貨幣或一攬子各種貨幣，被希望在不直接交易期貨或外匯市場的情況下接觸外匯市場的投資者廣泛使用。 這些交易所交易基金通常追踪最流行的國際貨幣，例如美元、加元、歐元、英鎊和日元。
反向ETF
反向交易所交易基金是通過使用各種衍生品在一組證券或大盤指數的價值下跌時通過賣空獲利而創建的。
主動管理型ETF
這些 ETF 由決定資產組合分配的經理或投資團隊處理。 由於它們是積極管理的，因此與指數基金等相比，它們的投資組合周轉率更高。
槓桿ETF
交易所交易基金主要由金融衍生品組成，提供槓桿投資的能力，從而有可能放大收益。 這些通常由希望利用主要股指的短期交易機會的投機者使用。
房地產ETF
這些基金投資於房地產投資信託 (REIT)、房地產服務公司、房地產開發公司和抵押貸款支持證券 (MBS)。 他們還可能持有實際的有形房地產，包括從未開發的土地到大型商業地產的任何東西。
投資ETF的優勢是什麼？
投資交易所交易基金有許多優勢，包括以下幾點
更低的交易成本和費用：與同類共同基金相比，ETF 的費用率通常要低得多。 這部分是因為它們的交易所交易性質，與必須承擔總成本的共同基金相比，這將典型成本置於經紀人或交易所身上。
市場准入性：ETF 引領了以前個人散戶投資者難以接觸的資產類別的出現，例如新興市場股票和債券、金條或其他商品，以及外匯（外匯）市場和加密貨幣。 由於交易所交易基金可以賣空、保證金或槓桿，因此它可以提供利用複雜交易策略的機會。
透明度：與 ETF 相比，對沖基金甚至共同基金的運作方式都不那麼透明。 對沖基金、機構投資者和共同基金通常只按季度報告其持股情況，讓投資者不知道該基金是否遵循其既定的投資策略並充分管理風險。 相比之下，ETF 通常會披露其每日投資組合，這有助於投資者更好地了解其資金的確切投資方式。
流動性和價格發現：因為它們可以全天在二級市場買賣，所以 ETF 比共同基金更具流動性，共同基金只能在收盤價買賣。 它們的交易價格通常接近其真實的資產淨值，因為它們的創造/贖回機制不斷平衡定價中的套利，不斷使 ETF 股票的價格回到公平的市場價值。
稅收效率：通常，在稅後考慮中，ETF 比共同基金具有主要優勢，主要有兩個原因。 首先，ETF 減少了投資組合的周轉率，並通過實物贖回提供了避免短期資本收益（需要高稅率）的能力。 其次，如果在 30 天窗口內購買非常相似的證券，ETF 可以克服禁止出售和實現（聲稱）證券虧損的規則。
交易所買賣基金的缺點
儘管有上述好處，ETF 也遇到了一些挑戰。
例如，它們為以前無人參與的資產類別提供了更高的敞口，這些資產類別可能會帶來股票投資者可能不熟悉的風險。 如果掉以輕心，易於訪問可能會對公眾不利。 另類ETF等一些複雜的例子涉及復雜或陌生的投資組合結構、稅務處理或交易對手風險，需要對標的資產有更深入的了解。
此外，ETF 帶有交易成本，在創建投資組合的過程中應仔細考慮，例如買賣價差和佣金。
誰是ETF的授權參與者？
交易所交易基金的一個獨特之處在於它擁有有助於促進基金單位市場的授權參與者。
根據監管指令，授權參與者 (AP) 被指定創建和贖回 ETF。 AP 是具有巨大購買力和做市商的大型金融機構，例如：大型經紀交易商、投資銀行和公司。 在創建基金時，AP 將所需的資產組成部分組合起來，並將籃子交給基金，以換取一些新創建的 ETF 份額。 當需要贖回時，AP 將 ETF 份額返還給基金並獲得投資組合籃子。 個人投資者可以通過在二級市場交易的零售經紀人參與。
資料來源：www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com
www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com
