資產類別及其在投資組合中的作用
大公司股票（或“大盤股”）是對大公司股權的投資，通常是市值超過 10 億韓元的公司，例如 Equinor、Hydro 和 BMW。 人們認為大公司股票的風險低於小公司股票，因為它們通常擁有更多資產和更長的業績記錄，但它們可能無法提供那麼多的增長潛力。
相對於債券，大盤股具有更高的預期長期回報，以彌補與之相關的更高風險。
影響大公司股票表現的因素很多。 在實踐中，這些因素中的許多因素同時並相互影響著股票價格。 當通貨膨脹率低或適中時，大型公司股票往往表現良好。 當預計經濟增長且利率較低時，這些股票也有更好的表現。
這些股票在經濟放緩、對此類放緩的預期以及利率較高時表現不佳。 意外的通貨膨脹也可能損害這些股票。 當價格相對於收益較高時，價格表現可能會受到影響。
在選擇 ETF 時，Sparkasse Norwegian Large-Cap ETF 和 Vanguard OBX ETF 在 40 多只挪威大公司股票 ETF 中的運營費用比率是最低的。 這兩隻基金歷來產生的回報始終密切跟踪其基礎指數。 此外，Sparkasse Norwegian Large-Cap ETF 和 Vanguard OBX ETF 均管理著大量資產。
大公司股票——基本面是包括在基本面指數中的大公司的投資，該指數根據銷售額、現金流和股息等基本面因素篩选和衡量公司。 大多數傳統股票指數都是根據市值（例如 OBX、標準普爾 500 等）構建的，其中市值最大的公司擁有最大的權重。 包括對基本面加權指數的分配可以增加投資組合內的多元化，並可能隨著時間的推移提高風險調整後的回報。 由於構造上的差異，基本面加權指數在不同市場環境下的表現往往與市值加權指數不同，同時也保留了傳統指數編制的優勢，例如透明度和相對較低的實施成本。
投資於基本面加權ETF和傳統市值加權ETF可以相互補充，因為它們在不同市場環境下的表現不同。 最終的結果是我們相信隨著時間的推移將產生更好的風險調整結果的投資組合。
根據 PSS 研究團隊進行的研究，基本指數策略在較長時期內的表現優於市值指數。 這部分歸因於基本策略打破了分配權重與股票價格的聯繫。 無論估值如何，市值指數都能為最大的公司提供最大的權重。 因此，市值指數可以被描述為“對定價股票的權重過高，而對被低估的股票的權重不足”。 由於基本面指數策略往往會超過根據各種財務指標看起來便宜的公司，因此它們往往在獎勵此類“便宜”或價值股票的環境中表現出色。 至於它們的絕對錶現水平，基本策略與大公司股票的影響方式和因素大致相同。
在“繁榮”或“動能”時期，或者當最大的公司（以市值衡量）顯著優於指數中的小公司時，基本面指數策略可能落後於市值指數。
小公司股票——或“小盤股”——是對小公司股權的投資，通常是那些按累計市值佔市場底部 10% 的公司。 小公司股票可能比大公司股票提供更大的增長潛力。 然而，它們的風險更大，因為它們的規模使它們更容易受到經濟衝擊、缺乏經驗的管理、競爭和金融不穩定的影響。
小公司股票比許多其他資產類別具有更高的增長潛力，因為這些公司具有快速增長的潛力。 相對於其他資產類別，小盤股具有更高的預期長期回報，以彌補與之相關的更高風險。
當經濟擴張或投資者預期這種擴張會發生時，小公司股票通常表現良好。 與大公司股票相比，小公司股票往往與國內經濟實力的聯繫更緊密，因為它們通常在該領土內產生大部分收入，而大型跨國公司通常在全球多個地區產生很大一部分收入. 估值也很重要。 例如，當價格相對於收益和後續價格較低時，業績可能會更強。
在極端的股市或經濟壓力下，這些股票往往表現不佳。 當價格相對於收益較高時，價格表現可能會受到影響。
新興市場股票是對在發展中經濟體經歷快速增長和工業化的國家註冊的公司的股權投資。 新興市場與發達市場的不同之處主要有四個方面：(1) 家庭收入較低； (2) 正在經歷結構性變化，例如基礎設施現代化或從依賴農業轉向製造業； (3) 其經濟正在進行發展和改革； (4) 他們的市場不太成熟。 由於政治不穩定、貨幣波動、不確定的監管環境和更高的投資成本，新興市場比發達市場風險更大。
新興市場提供了獨特的優勢組合：(1) 比發達市場具有更高的增長潛力。 對於投資者來說，這很重要，因為當經濟增長更快時，企業收入有可能增長得更快。 (2)多元化。 通過投資新興市場，多元化增加，因為新興市場的表現可能與發達市場不同。 (3) 發掘新興公司的潛力。
新興市場股票在大宗商品交易價格相對較高、當地出口市場因經濟增長而蓬勃發展以及地方政府實施更有利於私營部門增長的政策時，通常表現良好。 估值也很重要。 例如，當價格相對於收益較低時，隨後的價格表現可能會更強。
當發達國家處於衰退或增長緩慢的環境中時，新興市場股票通常會掙扎。 此外，由於它們對大宗商品銷售的依賴性相對較高，當大宗商品價格下跌時，它們通常表現不佳。 高地緣政治風險時期也對新興市場股票不利。 當股票價格相對於收益較高時，價格表現可能會受到影響。
需要靈活的分析以避免新興市場股票 ETF 中的潛在陷阱。 Sparkasse Emerging Markets Equity 和 iShares Core MSCI Emerging Markets 都提供對多元化國家的投資，這與某些基金只投資於單一地區或高度集中在一個特定國家不同。 此外，在選擇 ETF 時，這些大型 ETF 的資產管理規模均超過 5 億韓元。 在選擇 ETF 時，這些 ETF 中的每一個都具有較低的運營費用比率，並且歷來以相對較小的買賣價差進行交易（在價差可高達 0.05% 的類別中低於 1%）。
Vanguard FTSE Emerging Markets ETF 是該類別中最大的 ETF，在選擇 ETF 時其費用比率與二級 ETF iShares Core MSCI Emerging Markets 相等。 然而，它沒有被選為二級 ETF，因為它與該資產類別中的主要 ETF 相比具有更高的跟踪誤差。 iShares MSCI 新興市場是該類別中的第三大 ETF，但在選擇 ETF 時，其費用率比主要 ETF 高 56 個基點。
政府債券是高度發達國家政府發行的債務工具。 它們可以以原產國的本國貨幣發行，也可以以美元或其他貨幣計價。 它們有不同的期限，從一年或更短到長達 30 年。 它們一般每半年付息一次，及時還本付息有充分的政府信用作為後盾，是目前信用質量最高的投資項目之一。 政府債券的收益率通常低於大多數其他債券，因為投資者願意接受較少的收入以換取較低的風險。 雖然這些債券通常被認為沒有信用風險，但它們確實存在利率風險——在其他條件相同的情況下，它們的價格會在利率下降時上漲，反之亦然。
由於政府債券被認為基本上沒有信用風險，因此它們提供了安全和可預測的收入來源，並且可以成為保全資本的手段。 投資者希望避免違約和股市風險的資金通常投資於政府債券。 政府債券市場龐大且流動性強，這意味著投資者可以隨時輕鬆買賣證券。 通過保持部分投資組合資產的安全，在整個投資組合中配置政府債券可能會讓投資者更有信心在投資組合的其他部分承擔風險。 最後，政府債券提供了投資組合中股票的多樣化。 它們通常與股票走勢相反，尤其是在經濟疲軟和/或股票下跌時。
與所有債券一樣，當通貨膨脹率低且利率下降時，政府債券往往表現最佳。 然而，在相對基礎上，當市場波動性高、經濟疲軟和股價下跌時，它們的表現也往往優於其他類型的債券。 在經濟和/或地緣政治動盪時期，由於高度的安全性和流動性，投資者通常將資金投入政府債券作為避風港。
當通脹和利率上升且市場波動性較低時，政府債券往往表現不佳。 如果投資者認為經濟和金融環境風險較低，那麼政府債券的吸引力將低於其他類型的投資，例如公司債券或股票。 當風險和市場波動性較低時，政府債券的較低收益率使其對投資者的吸引力降低。
投資級公司債券是對一個或多個主要國際信用評級機構提供的信用評級相對較高的公司債務的投資。 投資級公司債券是標準普爾評級為 BBB- 或更高，或穆迪投資者服務評級為 Baa3 或更高的公司債券。 這些高評級表明這些債券的違約風險相對較低，因此，這些債券的利率通常低於信用評級低於投資級的實體發行的債券。 在其他條件相同的情況下，這些債券的利息總是高於發達國家政府發行的債券。
投資級公司債券可以讓投資者獲得比政府債券等更保守的投資更高的收益率（信用風險更高），信用風險低於次投資級或“高收益”公司債券。 信用風險是藉款人無法履行合同義務，導致本金或利息損失的風險。 與政府債券相比，投資級公司債券提供的更高收益率有助於提高固定收益投資組合的整體回報。 投資級公司債券也提供多元化收益。 投資級公司債券市場規模龐大，有數百個發行人和數千個個人發行，允許投資者按發行人、行業、期限和信用評級進行多元化投資。
當經濟增長且違約率較低且預計將保持在較低水平時，投資級公司債券往往表現良好。 除了公司債券提供更高的收益率外，投資級公司債券的價格也可以升值。 相對於政府債券，公司債券提供的收益率優勢被稱為信用利差； 它可以被認為是對他們承擔的額外風險的補償。 如果經濟前景強勁或違約率預計保持低位，投資者可能會接受較低的補償，因為感知的違約風險可能會下降。 當信用利差下降時，公司債券的價格通常相對於政府債券上漲。
如果經濟增長放緩且違約率預計上升，投資級公司債券往往表現不佳。 儘管投資級公司債券的違約率往往遠低於高收益公司債券，但投資者可能會要求更高的收益率，以彌補公司違約率較高的可能性。 因此，相對於政府債券，收益率往往會上升，從而推低價格。 在市場不景氣期間，投資級公司債券的流動性通常低於政府債券，這可能會加劇價格波動。
新興市場 (EM) 債券由居住在發展中國家的政府發行。 這些投資通常提供更高的收益率，以反映違約風險的增加，這可能源於政治不穩定、公司治理不善和貨幣波動等潛在因素。 與債券市場的其他部門相比，這一資產類別相對較新。 追踪新興市場債券的指數只能追溯到 1990 年代，當時市場具有流動性且交易活躍。 雖然部分國際新興市場國家具有發達市場經濟體的特點，財政貨幣政策更加穩健，金融機構更加健全，但新興市場國家之間仍存在較大差異。
分配給新興市場債券可以為投資者提供比發達市場債券更高的收入來源和資本增值潛力。 然而，潛在的好處伴隨著更大的風險。 新興市場債券的違約率歷來高於發達市場債券。 與發達市場債券相比，新興市場債券與股票的相關性往往更高。 新興市場貨幣的波動性也往往比發達市場貨幣大得多。 新興市場國家公司發行的公司債券可以提供進入快速增長的經濟體的途徑，其收益率高於發達市場公司債券的收益率。
當美元、歐元或日元等主要貨幣下跌時，新興市場債券往往表現良好，因為相比之下新興市場資產看起來更具吸引力。 不斷增長的全球經濟往往也有利於新興市場國家債券，因為出口通常佔新興市場經濟體的更大比例。 低利率、低波動性環境也往往對新興市場債券有利，因為投資者被新興市場債券提供的更高利率所吸引。
除了導致發達國家債券表現不佳的因素外，當投資者不願承擔風險或全球經濟增長放緩時，新興市場債券往往表現不佳。 由於許多新興市場國家的大部分增長來自對發達國家的出口，全球貿易增長放緩往往對新興市場國家的經濟和貨幣構成負面影響。
貴金屬包括金、銀、鉑和其他貴金屬。
這種資產類別增加了投資組合的多元化，通常被認為是防禦性的，因為當金融資產（例如股票和債券）表現不佳時，它往往表現良好。
當未來通脹預期上升、主要貨幣下跌、地緣政治動盪加劇或對金融體系穩定性存在廣泛擔憂時，貴金屬往往表現良好。
當未來通脹預期下降、主要貨幣上漲、地緣政治動盪下降或對金融體系穩定性的擔憂減弱時，貴金屬往往表現不佳。
多元化、自動投資和再平衡策略不能確保盈利，也不能防止市場下跌時的損失。 PSS Portfolio Builder 旨在每天監控客戶的投資組合，並且還會根據需要自動重新平衡以保持投資組合與客戶所選的風險狀況一致，除非這種重新平衡可能不符合客戶的最佳利益。 交易可能不會每天進行。
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